ЛЕСТНИЧНЫЕ РАЗМЫШЛЕНИЯ

44
Виртуальный персонаж Ф.Рублёв, продолжая описывать свои финансовые похождения в «Ф.» и блоге www.blogs.mail.ru/mail/f.rublev, осмелился на новый проект. «Финансовая охота» – это 10 лаконичных, но жизненных советов, посвященных управлению личными деньгами. О том, как завалить «быка» и «медведя» на фондовом рынке, читайте на сайте www.daitedeneg.ru.
Хорошо когда 1 апреля приходится на выходной день, по крайней мере части бед удается избежать. В этом «празднике» меня напрягают не столько злобные шутки коллег по работе и партнеров по бизнесу, сколько неизбежные потери времени на подготовку симметричных и асимметричных ответов. Изрядно раздражает новостной фон, потому что пошутить считает своим долгом каждый, даже тот, кто к этому не способен от природы. Специфический «запашок» Дню дурака придают повсеместно просыпающиеся компьютерные «черви», которые тут же принимаются пожирать интеллектуальную собственность. Вызывают сочувствие айтишники – им не до веселья, найти бы управу на цифровых «гельминтов»…

Впрочем, сама жизнь щедра на шутки не только 1 апреля. Мне, к примеру, досталось на пару дней раньше. В пятницу опять обсуждали с коллегой Димой будущее дома, где он при помощи ипотечного кредита приобрел квартиру, точнее права на нее. Квартиры-то ни в природе, ни в натуре пока нет – сейчас возводится восьмой этаж, а она на тринадцатом должна быть. Но на сей раз Диму тревожили не темпы строительства: «Вот заселимся мы туда, а вдруг лифт сломается. Как же я буду подниматься?» На тягостные раздумья наводила послеобеденная вялость. «Напрасно ты об этом беспокоишься, – успокаивал я. – Мы, к примеру, живем на пятнадцатом. Лифта два. Регулярно ломаются. Но по очереди. Еще ни разу не приходилось по лестнице карабкаться». И надо ж такому случиться, именно в пятницу мне пришлось делать это впервые.

Возвращаясь с работы, я столкнулся с неисправностью обоих подъемников в своем подъезде. Нехотя и не спеша я начал восхождение. Дело было поздним вечером, на лестничных маршах с первого по шестнадцатый этаж я был один, никто и ничто не отвлекало меня от размышлений, в которые я погрузился, преодолев буквально пару степеней. Мозг работал над темой «Во что вложить свои скромные денежки». Более легкие и соответственные ситуации мысли его почему-то не занимали.

После косметического ремонта в нашей съемной квартире и серии крупных покупок все еще остается чуть более сотни тысяч рублей. Не слишком много, но в качестве «стартового капитала» сойдет. Да и не в количестве вопрос, а в том, как в принципе выстроить накопительную политику. Есть некий поток «входящих» денег – часть заработка, которую я в состоянии исключить из текущего потребления. По большому счету нужна система, позволяющая эти деньги аккумулировать и приумножать. Я нынче далек от мысли вложить все средства в какой-то один инструмент: вклад, ПИФ или собственный фондовый портфель. Но и полномасштабную диверсификацию я пока не потяну.

Еще один насущный вопрос – «длина» денег. Теоретически речь идет о долгосрочных инвестициях и длительном накопительном периоде. С другой стороны, всегда надо учитывать вероятность всякого рода форс-мажоров. Внезапности бывают разные, не обязательно со знаком «минус». А вдруг представится возможность взять участок по $500 за сотку где-нибудь в ближайшем Подмосковье – иногда чудеса случаются. Значит, должен быть запас по мгновенной ликвидности. Отсюда же и ограничения по рискованности вложений: пай открытого ПИФа можно, конечно, продать в любой момент, но не факт, что момент этот окажется подходящим.

Куда уйдет рынок по итогам года, судить все труднее, хотя есть шанс, что умеренно оптимистические прогнозы сбудутся и индекс РТС прибавит 25% относительно своего значения на конец декабря (кстати, сегодня он примерно на том же уровне). Тем временем не лишенный здравого ума пессимизм опускает фондовый индикатор на 15%. Предположим, что эти оценки действительны вплоть до апреля 2008 года, то есть займем еще более консервативную позицию, чем аналитики. Теперь обратимся к безрисковым инструментам, точнее инструменту – банковскому вкладу. Процентов десять он мне гарантированно принесет. Напрягаем внутричерепной математический аппарат и рассчитываем пропорцию безрисковых и рисковых вложений, обеспечивающую 100-процентную возвратность средств на годовом интервале при заданных критических отклонениях:

X x 1,1 + (100 – X) x 0,85 = 100,

где X – не что иное как доля банковского вклада в общем объеме инвестиций, а коэффициенты 1,1 и 0,85 соответственно доход по вкладу в 10% и потери на фондовом рынке в 15%.

Получается 60 на 40. Каков же ожидаемый доход при таком раскладе? Вместо x в формулу подставляем 60%, а вместо 0,85, предположив, что сбудутся оптимистические прогнозы, – 1,25. Выходит негусто – 16%. Хотя что нынче понимать под «негусто»?

Формула выглядит изящно, но инвестиционный мир, который она пытается описать, намного сложнее. Во-первых, что такое фондовый рынок, отраженный в индексе РТС? Это портфель, цена которого исчисляется миллионами рублей. Можно, конечно, вложиться в ПИФы с пассивным управлением, но они подчас шалят: то обгонят индекс, то отстанут. Если же брать фонды акций, то там вероятную доходность и возможные потери считать еще сложнее: их «индивидуальность» придется проецировать на прогнозируемую динамику рынка в целом.

Для разового вложения провести надлежащие расчеты еще можно, но я-то собираюсь пополнять инвестиционный портфель регулярно. Со вкладом просто – там доходность постоянная, с фондовым рынком все иначе. Сегодня он вырос на 100%, а завтра упал на 50%. Суммирующий результат – ноль, но только при отсутствии денежных потоков. Если же я имел неосторожность или проявил тупую дисциплинированность, купив фондовые активы «по графику» как раз накануне обвала, то рискую оказаться в минусе. Оптимистические прогнозы по итогам года могут сбыться и даже «пересбыться», но чистый финансовый результат грозит уйти в область отрицательных значений при высокой волатильности внутри периода.

«О, как научно загнул!» – подумал я и уперся в опечатанную дверь, ведущую на крышу.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль