Пароходы и контейнеры

41
Транспорт. Технологическое и инфраструктурное развитие Дальневосточного морского пароходства повышает привлекательность его акций, но некоторые аналитики полагают, что весь позитив уже учтен в котировках.
Чистая прибыль Дальневосточного морского пароходства (ДВМП) по РСБУ за девять месяцев 2006 года составила 813,35 млн рублей против 309,27 млн за тот же период 2005-го. Выручка превысила 5,42 млрд рублей, увеличившись более чем на 13%.

Для улучшения финансовых показателей компания развивает свою инфраструктуру, повышая качество технологического процесса. В частности, ДВМП планирует потратить около $1 млрд на развитие контейнерного бизнеса. Источником финансирования станут как собственные, так и заемные средства, которые должны быть освоены в течение трех лет.

Кроме того, пароходство становится владельцем пятого по величине в России железнодорожного оператора – «Трансгарант». Для этой сделки ДВМП выпустило 410,9 млн дополнительных акций на $213 млн. Бумаги допэмиссии размещались в феврале–марте по открытой подписке, их выкуп закончился 7 марта.

Продолжая тему, стоит отметить, что Дальневосточное морское пароходство может вскоре перевести все контейнерные активы на единую акцию. Кроме того, в 2007 году ожидается размещение бумаг компании на западных фондовых площадках. Не исключено, что это мероприятие связано с запланированной на 2007 год второй допэмиссией акций.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Ольга Тычкова, аналитик компании «Проспект»
– Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции ДВМП со справедливой ценой $0,96, что соответствует 75-процентному потенциалу роста. Создание интермодальной транспортно-логистической компании, предлагающей клиентам полный комплекс услуг по перевозке грузов морским, железнодорожным и автомобильным транспортом. Общемировая тенденция контейнеризации грузов. Высокие темпы роста российского рынка контейнерных перевозок (10–20% в год). Все это дает нам основания рассматривать ДВМП как одно из наиболее перспективных предприятий с точки зрения инвестиционной привлекательности. Согласно нашим расчетам, пароходство серьезно недооценено рынком и торгуется с дисконтом примерно 48% по сравнению с аналогами.

Арсен Нуртдинов, трейдер ИК «Ленмонтажстрой»
– Наша рекомендация – сокращать позиции по обыкновенным акциям ДВМП. Справедливая цена $0,4, что подразумевает 27-процентное снижение к текущим котировкам. В последнее время на российском фондовом рынке наблюдался существенный рост цен на акции предприятий водного транспорта. Одним из лидеров этого роста стали бумаги ДВМП – за год капитализация пароходства увеличилась более чем на 85% и превысила $1 млрд. Кроме того, рост котировок ДВМП был связан со спекулятивным спросом на ожиданиях выхода позитивной отчетности. В результате сейчас акции компании значительно переоценены с фундаментальной точки зрения. При этом допэмиссии ДВМП диверсифицируют акционерную структуру, что влечет за собой определенные риски, связанные с дальнейшей реорганизацией компании.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкТройка ДиалогУралсибБрокеркредитсервис
АналитикАнастасия ВечиркоАндрей НикитинАнастасия Жданова
Целевая цена, $0,580,320,32
РекомендацияДержатьДержатьДержать

Средняя цена, $ 0,516

Стоимость в РТС 26.03.07, $ 0,550

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы планируете менять работу в новом году?

  • Да, планирую 36%
  • Подумываю об этом 26.4%
  • Нет, пока никаких перемен 28%
  • Это секрет! 9.6%
Другие опросы

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать файл, пожалуйста, зарегистрируйтесь

Сайт журнала «Финансовый директор» - это профессиональный ресурс для сотрудников финансовых служб и профессиональных управленцев.

Вы получите доступ не только к этому файлу, но и к другим статьям, рекомендациям, образцам регламентов и положений для управления финансами компании.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль