Конкуренция заставляет

41
Связь. Несмотря на рыночное положение «Ростелекома», разрыв в цене между его обыкновенными и привилегированными акциями позволяет некоторым аналитикам рекомендовать покупку «префов».
В условиях формирующегося в России конкурентного рынка услуг дальней связи «Ростелеком» пытается компенсировать неизбежные потери от утраты монопольного положения, в котором он оставался до 1 января 2006 года. Недавно его представители подписали с телекоммуникационной компанией Interoute договор об аренде второго высокоскоростного кольцевого канала связи, объединяющего точки присутствия «Ростелекома» на крупнейших европейских площадках обмена трафиком. Таким образом, теперь российский оператор имеет два выделенных волоконно-оптических канала связи STM 16 с пропускной способностью до 2,5 Гбит/с каждый, связывающих точки присутствия «Ростелекома» во Франкфурте, Стокгольме и Лондоне. Это дает возможность компании увеличить объем передаваемого международного трафика, а также расширить сотрудничество с операторами связи, интернет-провайдерами и другими поставщиками телекоммуникационных услуг. В рамках данного проекта планируется реализовать схему резервирования в режиме сцепленных колец (SNCP collapsed dual node), которая обеспечивает более надежную работу трактов, что позволяет улучшить качество предоставляемых услуг и обеспечить уровень доступности каналов в 99,99%.

Ранее российская компания подписала соглашение о прямом межоператорском взаимодействии с итальянским телекоммуникационным оператором WIND Telecomunicazioni S.p.A. Об этом говорится в сообщении «Ростелекома». Соглашение предусматривает двусторонний обмен голосовым трафиком.

БЫК VS МЕДВЕДЬ

Александр Проценко, аналитик компании «Ист Кэпитал»:
– Мы рекомендуем покупать привилегированные акции «Ростелекома» с индикативной ценой в $5,50, что подразумевает 62-процентный потенциал роста. С ноября 2006 года по февраль 2007-го бумаги компании росли в цене опережающими рынок темпами. Однако спрэд между «префами» и обыкновенными акциями отклонился от своего исторического значения. К середине марта он достиг 62%. При этом его средняя величина за последние три года составляла 35% (колебания от 20 до 40% при общей тенденции к понижению). По нашей оценке, для подобной динамики не существует никаких объективных причин. «Префы» «Ростелекома» ликвидны, а в январе 2007 года компания подтвердила, что в рамках дивидендной политики будет направлять 10% чистой прибыли на выплаты по привилегированным акциям.

Анна Куприянова, аналитик компании «Ренессанс Капитал»:
– Мы рекомендуем продавать привилегированные акции «Ростелекома» с прогнозной ценой в $0,95, что подразумевает 72-процентный потенциал снижения к текущим котировкам. Наша оценка базируется на том факте, что с 1 января 2006 года в России прошла либерализация рынка дальней связи, в результате чего к этому бизнесу были допущены другие операторы. Это угрожает «Ростелекому» сокращением его присутствия на рынке. Кроме того, давление на финансовые показатели компании окажет неизбежное снижение тарифов (в том числе за счет совершенствования технологической базы), которые в период ее монопольного положения на рынке были завышенными.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкВелес КапиталУралсибАтонАльфа-банк
АналитикИлья ФедотовКонстантин ЧернышевНадежда ГолубеваВиталий Купеев
Целевая цена, $2,312,162,02
РекомендацияДержатьСокращатьДержатьПродавать

Средняя цена, $ 2,59
Стоимость на ММВБ 22.03.07, руб. 87,36 ($3,36 по курсу ЦБ)

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль