ВЗГЛЯД С ДИВАНА

38
Журнал «Финанс.» начал публиковать дневник Ф. Рублёва 4 сентября 2006 года. Ф. Рублёв является виртуальным персонажем, попадающим в реальные ситуации, через которые прошли сотрудники и читатели журнала. Ф. Рублёв помимо бумажного ведет и электронный дневник. Адрес блога: www.blogs.mail.ru/mail/f.rublev
Не выдержал Заказал диван, в следующие выходные поеду покупать стеллаж. Сделаю в квартире перестановку, начну мелкий ремонт. Может быть, даже плазменную панель повешу. На это уйдет примерно половина тех сбережений, которые я рассчитывал вложить в фондовый рынок: в ПИфы и собственный портфель.

То, что раньше выглядело естественной коррекцией и сулило возможность заполучить акции на низких ценовых уровнях, теперь грозит обернуться высокой волатильностью на протяжении нескольких месяцев. Я, честно говоря, не очень понял высказывание Алана Гринспена про рецессию в американской экономике, но люди добрые объяснили.

– «Колбасить» рынок будет, – разговорился за обедом в среду наш конторский трейдер-любитель Гоша. – У нас здесь сплошной позитив, а там не пойми что: статданные противоречивые. Если действительно рецессия настанет, то это надолго. На американской экономике и сырьевые цены завязаны, и настроения инвесторов по всему миру.

– Зато американцы ставку свою опустят, а развивающимся рынкам это только в плюс, – третьим за обеденным столом восседал пайщик-ипотекарь Дима.

– Здесь бабушка надвое сказала. Экономику «пнуть», конечно, невредно, но ведь и об инфляции ФРС забыть не дадут. Впрочем, там все очень сложно. Начинаешь думать – аппетит пропадает. А ты, Рублев, зря с диваном поторопился. Подождал бы еще чуток, глядишь, восходящий тренд вернется.

– Все равно диван покупать надо, необходимость, понимаешь, насущная.

– Да, она во многих нынче проснулась – необходимость тратить. Это меня и пугает: раньше на рынок деньги несли, теперь в инфляцию…

– Или в недвижимость опять волна пойдет, – предположил я. – Вот тогда-то точно квартиры не видать.

– В недвижимости пузырь как надуется, так и лопнет, – попытался утешить Гоша.

– Толку-то. Надуется до $6 тыс. за метр, а лопнет до $4 тыс. Тебе легче от этого станет? – я оставался безутешным. – А у тебя, Дима, как с квартирой?

– Я в плюсе…

– Хватит себя зомбировать. По существу отвечай.

– Договорить сначала дайте, – обиделся Дима и тут же подбодрил себя: – Считай, проценты по кредиту я уже отбил. За счет роста цены. Специально узнавал: на 23% метр в моем доме подорожал.

– Строительство-то движется?

– Ага. Седьмой этаж доделывают.

– А когда вкладывался, какой был?

– Пятый.

– Медленно что-то. Получается, за три месяца только два этажа возвели. Всего их, говоришь, четырнадцать? То есть остается еще семь. Такими темпами ты жилье свое только через год получишь.

– И ладно, пока дело движется, я спокоен. Пусть не во втором квартале сдадут, как обещали, лишь бы вообще сдали.

– Точно, а госкомиссия приняла.

– А с ПИФами твоими что?

– Я пока…

– Да знаем… в плюсе. По существу говори, по существу.

– «Усредняться», наверное, буду, дальше паи покупать. Управляющий мой, похоже, все падение в бумагах просидел. Рынок с прошлого вторника по пятницу потерял примерно 9%, а пай мой подешевел где-то процентов на семь.

– Тогда я отказываюсь тебя понимать, – вмешался Гоша. – Ты «пока еще в плюсе», управляющий, похоже, растерялся и, вероятно, не очень представляет, что делать дальше. Так почему же ты вместо того, чтобы зафиксировать прибыль, продолжаешь нести ему свои деньги?

– Я ему доверяю. Пусть пай упал в цене, но ведь меньше, чем опустился индекс. К тому же ПИФ – это инвестиции, а не спекуляция. Тем более что я отраслевой выбрал. Давай лучше Рублева поспрашиваем, а то его блог впору назвать «Как я собирался, но так и не стал инвестором».

– «Как я стал инвестором, а потом долго жалел об этом» – тебе это нравится больше? – пришлось отвечать. – Видишь ли, происходящее сейчас на фондовом рынке мне лично совершенно непонятно. Оптимизм аналитиков только раздражает. «Удобное время для покупок», «Нет поводов для развития кризиса», «Вскоре мы вернемся к долгосрочному восходящему тренду». Эти заезженные фразы все больше напоминают рекламные слоганы. Конечно, зарабатывать на волатильности можно, но я к этому не готов и не силен я в спекуляциях. Попробую отыскать тех, кто способен лавировать в подобных ситуациях.

– Ты имеешь в виду управляющие компании?

– В частности. Думаю, скоро можно будет сделать вполне осознанный выбор.

– То есть?

– Смотри. Большинство ныне здравствующих УК с их ПИФами появились во времена роста. И вполне успешно зарабатывали. У тех, кто наблюдал за рынком, начало создаваться ощущение беспроигрышности и особое расположение к некоторым управляющим. Но один западный финансист верно заметил: прослыть гением на «бычьем» рынке несложно. Для объективной оценки не хватало хорошего краш-текста. А лучше нескольких. А то как-то благополучненько все складывалось. Особо яростно котировки начали расти в 2005-м. В октябре того года приключилась первая в жизни многих управляющих коррекция. Следующий кратковременный спад произошел в марте 2006-го, а вскоре, в мае–июне, рынок (и меня вместе с ним) накрыло падение. Дальше вспоминаем не вполне удачное начало осени, январский «гэп» и плавно переходим в день сегодняшний.

– И что дальше?

– Анализируем статистику. Теперь шансов выбрать «правильные» УК и ПИФ гораздо больше. Если у тебя длинные деньги и ты считаешь, что долгосрочный восходящий тренд все еще актуален – ищешь ПИФ, который обгоняет растущий индекс, и не обращаешь внимания на локальные провалы. Коли средства покороче, а оптимизма поменьше, лучше подобрать те фонды, которым удавалось проходить коррекцию без потерь. Показателей, по которым можно сравнивать ПИФы, много: доходность, волатильность, альфа-бета модель, всякие коэффициенты.

– И ты во всем этом разбираешься?

– Пока только пытаюсь разобраться.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка




© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы скачать образец документа

В подарок, на адрес электронной почты, которую Вы укажете при регистрации, мы отправим форму «Порядок управления дебиторской задолженностью компании»

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании Прочитать книгу «Запасной финансовый выход» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль